南方中证香港科技交易型开放式指数
证券投资基金(QDII)2025 年第 3 季度报
告
基金管理人：南方基金管理股份有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2025 年 10 月 28 日
南方中证香港科技交易型开放式指数证券投资基金(QDII)2025 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 24 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方中证香港科技 ETF（QDII）
场内简称 香港科技 ETF
基金主代码 159747
交易代码 159747
基金运作方式 交易型开放式
基金合同生效日 2021 年 7 月 2 日
报告期末基金份额总额 317,712,278.00 份
投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪误差最小化。
本基金主要采用复制策略、替代策略及其他
适当的策略以更好的跟踪标的指数，实现基
金投资目标。本基金力争将年化跟踪误差控
制在 4%以内。主要投资策略包括：复制策
投资策略 略、替代策略、金融衍生品投资策略、债券
投资策略、资产支持证券投资策略、存托凭
证投资策略、可转换债券及可交换债券投资
策略等以更好的跟踪标的指数，实现基金投
资目标。
本基金的业绩比较基准为经估值汇率调整
业绩比较基准 的标的指数收益率。本基金标的指数为中证
香港科技指数，及其未来可能发生的变更。
风险收益特征 本基金属股票型基金，一般而言，其风险与
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收益高于混合型基金、债券型基金与货币市
场基金。本基金采用完全复制法跟踪标的指
数的表现，具有与标的指数以及标的指数所
代表的股票市场相似的风险收益特征。
本基金投资港股通股票，除了需要承担与境
内证券投资基金类似的市场波动风险等一
般投资风险之外，本基金还面临汇率风险和
港股通机制下因投资环境、投资标的、市场
制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
本基金可投资于境外证券，除了需要承担与
境内证券投资基金类似的市场波动风险等
一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险
等境外证券市场投资所面临的特别投资风
险。
基金管理人 南方基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
英文名称：The Northern Trust Company
境外资产托管人
中文名称：北美信托银行
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2025 年 7 月 1 日－2025 年 9 月 30 日）
注：1、基金业绩指标不包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字；
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 ①-③ ②-④
率① 率标准差 基准收益 基准收益
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② 率③ 率标准差
④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年 44.76% 2.21% 46.47% 2.23% -1.71% -0.02%
过去三年 78.27% 2.23% 79.46% 2.24% -1.19% -0.01%
自基金合
同生效起 -15.79% 2.45% -19.40% 2.48% 3.61% -0.03%
至今
基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
任本基金的基金经理 证券
姓名 职务 期限 从业 说明
任职日期 离任日期 年限
本基金 波士顿大学数理金融硕士，特许金融分
张其思 基金经 - 11 年 析师（CFA）、金融风险管理师（FRM），
月 11 日
理 具有基金从业资格。曾就职于美国
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Charles River Development 、 Citizens
Financial Group，历任固定收益部分析
员、资本管理部量化分析师。2017 年 4
月加入南方基金，历任数量化投资部研
究员、指数投资部研究员、国际业务部
研究员。2020 年 6 月 2 日至 2021 年 3
月 26 日，任南方原油基金经理助理； 2021
年 3 月 26 日至今，任南方道琼斯美国精
选 REIT 指数（QDII-LOF）、南方原油
（QDII-FOF-LOF）基金经理；2022 年
指数发起（QDII）基金经理；2024 年 5
月 21 日至今，任南方恒生科技指数发起
（QDII）基金经理；2025 年 3 月 7 日至
今，任南方标普 500ETF（QDII）基金经
理；2025 年 4 月 11 日至今，任南方顶峰
TOPIX ETF（QDII）、南方基金南方东英
沙特阿拉伯 ETF（QDII） 、南方中证香港
科技 ETF（QDII）基金经理；2025 年 4
月 18 日至今，任南方基金南方东英富时
亚太低碳精选 ETF（QDII）、南方富时亚
太低碳精选 ETF 发起联接（QDII）基金
经理；2025 年 6 月 6 日至今，任南方港
股数字经济混合发起（QDII）基金经理；
通创新药 ETF 基金经理。
北京大学理学与经济学学士，美国约翰
霍普金斯大学金融学硕士，特许金融分
析师（CFA），具有基金从业资格。2018
年 5 月加入南方基金，先后任职于战略
与产品开发部、产品开发部；2022 年 6
月加入国际业务部，任研究员；2024 年
本基金 5 月 31 日至 2025 年 4 月 11 日，任南方
王鑫 基金经 - 7年 亚洲美元收益债券（QDII）基金经理助
月 11 日
理 理；2025 年 4 月 11 日至今，任南方标普
（QDII）、南方中证香港科技 ETF（QDII）
基金经理；2025 年 4 月 18 日至今，任南
方基金南方东英富时亚太低碳精选 ETF
（QDII）、南方富时亚太低碳精选 ETF
发起联接（QDII）基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
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人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
本基金无境外投资顾问。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法
规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求利益。本报告期内，本基金运作整
体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有
关法律法规及基金合同的规定。
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，
完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公
平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合
参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的
交易次数为 2 次，是由于指数投资组合的投资策略导致。
本基金的投资目标是通过指数化投资策略，力争获得与业绩比较基准相似的回报。在基
金的管理中我们采用了全复制法跟踪标的指数，基金投资组合中的证券以贴近指数成分股的
配比进行配置。
港股行情的边际贡献主要来自中国的科技龙头股。可以看到港股整体和港股科技股的走
势方向是类似的，而港股科技板块行情的幅度在大行情时比港股整体市场的弹性更高。港股
市场上的科技股以中国内地在港上市的科技龙头为主，代表了中国互联网科技的头部行情。
今年以来，港股出现了一轮极致的行情。这轮行情的触发因素是 DeepSeek 的发展，也
就是我们的科技在进步，在国际的科技竞争中抢占了一个有利的地位。从宏观的角度来看，
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这一轮的逻辑主要是补涨。从指数点位上看，恒生科技指数刚刚才突破了之前的高点，对比
美股科技标杆指数纳斯达克 100，恒生科技指数的行情远没有完全释放。经历了去年的
ChatGPT，文字生成图片、生成电影，今年又有了 DeepSeek，对于金融市场都各自带了一波
行情。
三季度，AI 的叙事仍在强化，港股科技板块继续引领港股市场上行。在 AI 的主题里面，
新的东西层出不穷，不管是从算法端，还是从内容生成上面，还是当前算力节约方面，不论
哪个方向，都是在不断出现新的突破。我们也预计未来 AI 这个逻辑是通顺的，能够提高社
会的全要素生产力，提升社会运转的效率。既然具有长期发展的逻辑，DeepSeek 这个话题
还能继续讲很久，即使我们看到几个月、半年、一年以后 DeepSeek 这个热点过去了，AI 的
发展也不会停下来，会有下一个热点出现，所以它是一个非连续性、离散的一种市场机会体
现，最终长期它会连成整个 AI 大趋势。DeepSeek 其实放在整个 AI 发展、整个人类科技的
发展上面，也就是“一小步”，但是不积跬步无以致千里，其实人类从最早刚学会用火，到
后面登上月球，现在到人工智能的出现，能够真正让机器来给人干活，很聪明的来给人干活，
这种技术上的突破其实都是一小步、一小步、一小步走出来的，未来也是小步快跑，积小胜
为大胜，积波段为趋势的行情。
外部因素方面，我们仍处于美国较长降息周期的早期，海外资金面持续的宽松对于港股
的流动性也存在值得期待的作用。在欧美持续降息放水的过程中，资金应会部分从高估值的
美股市场流入低估值的港股市场，而对于原本就流动性稀薄的港股市场而言，少量边际资金
流入也能够带来显著的收益，这一点在今年南下资金流入港股时已经得到过验证。
展望后市，科技进步仍是值得关注的主题。科技的突破能够让一些过剩的产能变成新的
生产力量，而且经济出现新的增长点之后，可能会带来一些后续的扩散效用，由生产端的增
长拉动消费端的改善。港股科技板块近期处于横盘状态，未来拐点可能由国内经济数据、政
策或 AI 技术突破等因素驱动。科技的叙事叠加全球流动性宽松，预计对港股形成共振。
中长期看，科技、传媒等新兴经济符合中国经济和人口结构转型下的消费新趋势，并且
具有出海破局的 alpha 机会，港股科技板块在反弹的机会和弹性上都仍然具有一定机会。
港股市场具有上涨快的特性，因此投资上我们建议在横盘震荡或阴跌时布局，才更容易
左侧布局等待行情上涨。
密切关注市场变化趋势，谨慎勤勉、恪尽职守，力争实现对标的指数的继续有效跟踪。
截至报告期末，本基金份额净值为 1.6843 元，报告期内，份额净值增长率为 22.45%，
同期业绩基准增长率为 22.66%。
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报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
金额单位：人民币元
占基金总资产的比
序号 项目 金额（元）
例（%）
其中：普通股 520,523,163.33 97.19
存托凭证 - -
其中：债券 - -
资产支持证
- -
券
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
其中：买断式回购的
- -
买入返售金融资产
银行存款和结算备
付金合计
注：1、上表中的股票投资项含可退替代款估值增值，而行业分类的合计项中不含可退替代
款估值增值；2、本基金本报告期末通过深港通交易机制投资的港股市值为人民币
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
中国香港 520,523,163.33 97.27
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行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
能源 1,356,761.32 0.25
材料 - -
工业 784,176.78 0.15
非必需消费品 170,155,109.12 31.80
必需消费品 9,230,004.12 1.72
医疗保健 49,821,015.49 9.31
金融 - -
科技 110,771,169.55 20.70
通讯 178,404,671.32 33.34
公用事业 - -
房地产 - -
政府 - -
合计 520,522,907.70 97.27
本基金对以上行业分类采用彭博行业分类标准。
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
能源 - -
材料 - -
工业 - -
非必需消费品 - -
必需消费品 - -
医疗保健 255.63 0.00
金融 - -
科技 - -
通讯 - -
公用事业 - -
房地产 - -
政府 - -
合计 255.63 0.00
本基金对以上行业分类采用彭博行业分类标准。
票及存托凭证投资明细
公允价 占基金
公司名 公司名 所属国
证券代 所在证 数量 值（人 资产净
序号 称（英 称（中 家（地
码 券市场 （股） 民币 值比例
文） 文） 区）
元） （％）
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Alibaba 阿里巴
中国香
Group 巴集团 9988 中国香 65,123,
Holding 控股有 HK 港 776.38
交易所
Limited 限公司
Tencent
腾讯控 中国香
Holding 中国香 55,264,
s 港 414.06
公司 交易所
Limited
Xiaomi 中国香
小米集 1810 中国香 43,069,
团 HK 港 283.71
tion 交易所
中国香
Netease 网易公 9999 中国香 33,661,
, Inc. 司 HK 港 353.48
交易所
京东集
中国香
JD.Com 团股份 9618 中国香 31,567,
, Inc. 有限公 HK 港 675.79
交易所
司
中国香
HK 港 114.74
交易所
BYD
比亚迪 中国香
Compa 1211 中国香 29,277,
ny HK 港 625.24
限公司 交易所
Limited
Semico
nductor
中芯国
Manufa
际集成 中国香
cturing 中国香 27,525,
Internat 港 844.86
造有限 交易所
ional
公司
Corpora
tion
百度集
中国香
Baidu, 团股份 9888 中国香 27,179,
Inc. 有限公 HK 港 597.20
交易所
司
Kuaisho
中国香
u 快手科 1024 中国香 18,336,
Technol 技 HK 港 326.84
交易所
ogy
注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。
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票及存托凭证投资明细
公允价 占基金
公司名 公司名 所属国
证券代 所在证 数量 值（人 资产净
序号 称（英 称（中 家（地
码 券市场 （股） 民币 值比例
文） 文） 区）
元） （％）
New
中国香
Horizon 诺辉健 6606 中国香
Health 康 HK 港
交易所
Limited
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
资明细
公允价值（人民 占基金资产净
序号 衍生品类别 衍生品名称
币元） 值比例（%）
注：金融衍生品投资项下的期货投资，在当日无负债结算制度下，结算备付金已包括所持期
货合约产生的持仓损益，则金融衍生品投资项下的期货投资与相关的期货暂收款(结算所得
的持仓损益)之间相抵销后的净额为 0，因此此处的公允价值实为公允价值变动。
本基金本报告期末未持有基金。
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是，还应对
相关证券的投资决策程序做出说明
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本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
是，还应对相关股票的投资决策程序做出说明
本基金投资的前十名股票（如有）没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人
从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
序号 名称 金额（元）
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
无。
流通受限部分的 占基金资产净值 流通受限情况说
序号 股票代码 股票名称
公允价值 比例（%） 明
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 294,712,278.00
报告期期间基金总申购份额 26,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额 3,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 317,712,278.00
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。
无。
深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。
网站：http://www.nffund.com
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